RESTRUCTURING AND EARLY WARNING OF INSOLVENCY: TRANSPOSITION OF DIRECTIVE (EU) 2019/1023 ACROSS DIFFERENT LEGAL TRADITIONS OF EU MEMBER STATES
DOI:
https://doi.org/10.51989/NUL.2025.2.22Keywords:
insolvency, likelihood of insolvency, preventive restructuring, early warning, bankruptcy, Directive (EU) 2019/1023, classes of creditors, «debtor in possession», best interest of creditors test, cross-class cram-downAbstract
The article characterizes restructuring systems and early warning tools for avoiding insolvency in selected member states of the European Union representing different legal traditions: Denmark, Austria, Luxembourg, the Netherlands, Italy, Greece, and Cyprus. The features of the transposition of the provisions of Directive (EU) 2019/1023 are investigated. The characteristic features of the legal regulation of insolvency prevention procedures are identified, including criteria for the accessibility of procedures, early warning tools and viability tests, specifics of moratorium application, classification of creditors, rules for adopting restructuring plans and possibilities for overcoming creditor vetoes, degree of implementation of the «debtor in possession» principle, and peculiarities of the legal status of managers and insolvency practitioner in various models of preventive restructuring. The role of electronic tools used for early detection of financial difficulties of business entities and restructuring procedures is defined. A tendency towards providing simplified restructuring regimes for SMEs and special protection of employees' rights during restructuring is revealed. The peculiarities of national legal traditions and practices in individual EU member states that demonstrate different approaches to harmonization of insolvency legislation are determined. It is found that as a result of systematic transposition of Directive (EU) 2019/1023 provisions, procedures with a high degree of flexibility, early intervention, and differentiated approach to various categories of debtors are predominantly envisaged, while certain contradictions exist between the framework and national legal traditions, manifested in varying degrees of institutionalization of early warning mechanisms, judicial intervention, protection of rights of both creditors and debtors, especially in the context of the best interest of creditors test, the implementation of which demonstrates quite different approaches.
References
Directive (EU) 2019/1023 of the European Parliament and of the Council of 20 June 2019 on preventive restructuring frameworks, on discharge of debt and disqualifications, and on measures to increase the efficiency of procedures concerning restructuring, insolvency and discharge of debt, and amending Directive (EU) 2017/1132 (Directive on restructuring and insolvency) : European Union. Official Journal of the European Union, 26.6.2019, L 172/18. URL : https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32019L1023 (дата звернення: 30.04.2025).
Басула Б. Новий напрям гармонізації законодавства про неплатоспроможність у ЄС. Право України. 2024. № 7. С. 40–98. URL: https://pravoua.com.ua/storage/files/magazines/files/article-pravo_2024_7-s4098.pdf (дата звернення: 30.04.2025).
Боярчуков М. Превентивна реструктуризація в теорії та практиці. Частина 2. Юридична газета. 2024. URL: https://yur-gazeta.com/dumka-eksperta/preventivna-restrukturizaciya-v- teoriyi-ta-praktici-chastina-2.html (дата звернення: 30.04.2025).
Вечірко І.О. Процесуальні аспекти застосування процедури превентивної реструктуризації боржника. International scientific-practical conference. March 24–25, 2025. С. 244–248. DOI: https://doi.org/10.30525/978-9934-26-534-1-42 (дата звернення: 30.04.2025).
Дерлюк В. Права та обов'язки арбітражного керуючого. Економіка і право. 2024. № 3. С. 40–48. URL: https://nasu-periodicals.org.ua/index.php/economiclaw/article/view/10996/10148 (дата звернення: 30.04.2025).
Максіменцев М.Г. Виклики гармонізації адміністративно-правового регулювання і попередження банкрутства і відновлення платоспроможності в ЄС: уроки для України. Актуальні проблеми вітчизняної юриспруденції. 2024. № 5. С. 146–155. DOI: https://doi.org/10.32782/2408-9257-2024-5-22 (дата звернення: 30.04.2025).
Радзивілюк В.В. Проблеми впровадження інструментів раннього попередження відповідно до Директиви (ЄС) 2019/1023. Право України. 2024. № 9. С. 74–86. DOI: https://doi.org/ 10.33498/louu-2024-09-074 (дата звернення: 30.04.2025).
Циганович О.В. Превентивна реструктуризація боргів як спосіб запобігання банкрутству. Правничий часопис Донецького національного університету імені Василя Стуса. 2024. № 2. С. 127–139. DOI: https://doi.org/10.31558/2786-5835.2024.2.13 (дата звернення: 30.04.2025).
Ghio E., Omar P.J., Gant J.L.L. (Eds.). Corporate Recovery in an Integrated Europe: Lessons from the EU and the UK. Edward Elgar Publishing, 2023. 384 p. DOI: https://doi.org/ 10.4337/9781800887862 (дата звернення: 30.04.2025).
Insolvency Frameworks across the EU: Challenges after COVID-19. European Commission Directorate-General for Economic and Financial Affairs. 2023. 42 p. URL: https://economy-finance.ec.europa.eu/document/download/e6e021ff-ff07-4a72- a072-662a050720a8_en?filename=dp182_en_0.pdf (дата звернення: 30.04.2025).
Jauffret T. Les droits des créanciers dans l’accord amiable et dans le plan de réorganisation : base de la négociation et des rapports de force. Revue pratique de droit des affaires. 2024. 23(4). Р. 2–12. DOI: https://doi.org/10.3917/rpda.023.0002 (дата звернення: 30.04.2025).
About Early Warning Europe. URL: https://www.earlywarningeurope.eu/about/early-warning-europe-network/early-warning-europe (дата звернення: 30.04.2025).
Синєгубов О. В. Огляд моделей правового регулювання відновлення платоспроможності в країнах ЄС. Вісник Національної академії правових наук України. 2025. Том 32. № 1. С. 86–116. URL: https://visnyk.kh.ua/uk/article/download/oglyad-modeley-pravovogo-regulyuvannya-vidnovlennya-neplatospromozhnosti-v-krayinakh-yes (дата звернення: 30.04.2025).
André C., Demmou L. Enhancing insolvency frameworks to support economic renewal. Organisation for Economic Co-operation and Development . Economics Department working paper. ECO/WKP(2022)39. 14 December 2022. URL: https://one.oecd.org/document/ECO/ WKP(2022)39/en/pdf (дата звернення: 30.04.2025).
Консолідовані версії Договору про Європейський Союз та Договору про функціонування Європейського Союзу з протоколами та деклараціями: Європейський Союз, ЄЕС; Договір, Міжнародний документ, Протокол від 07.02.1992, 25.03.1957. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/994_b06#Text (дата звернення: 30.04.2025).
Konkursloven: LBK № 1162 af 09/11/2024. Konsolideret ved. URL: https://www.retsinformation.dk/eli/lta/2024/1162#idb5a9cf65-75c6-4319-9fc9- 9cced803d6f9 (дата звернення: 30.04.2025).
Boon J.M.G.J., Koster H., Vriesendorp R.D. Implementation of the EU Preventive Restructuring Directive. Part I. Business and Law Research Network Series № 1. Den Haag: Eleven. 2023. 288 р.
À la préservation des entreprises et portant modernisation du droit de la faillite: Loi du 7 août 2023 relative. URL: https://legilux.public.lu/eli/etat/leg/loi/2023/08/07/a521/jo (дата звернення: 30.04.2025).
Dumont C. Préservation des entreprises et directive seconde chance : quelles perspectives pour les entreprises au Luxembourg? Revue pratique de droit des affaires. 2023. № 17(1). Р. 15–21. DOI: https://doi.org/10.3917/rpda.017.0015 (дата звернення: 30.04.2025).
Mastrullo T. The New Luxembourg Insolvency and Restructuring Law in Light of the Transposition of the Directive (EU) 2019/1023. European Insolvency and Restructuring Journal. 2024. № 4. Р. 1–54. DOI: https://doi.org/10.54195/eirj.18654 (дата звернення: 30.04.2025).
Gesamte Rechtsvorschrift für Insolvenzordnung (Insolvenzordnung – IO) : BGBl. I №. 114/1997. Rechtsinformationssystem des Bundes (RIS). URL: https://www.ris.bka.gv.at/ GeltendeFassung.wxe?Abfrage=Bundesnormen&Gesetzesnummer=10001736 (дата звернення: 30.04.2025).
Restrukturierungsordnung. Bundesgesetz über die Restrukturierung von Unternehmen (Restrukturierungsordnung – ReO). StF: BGBl. I Nr. 147/2021. URL: https://www.ris.bka.gv.at/ GeltendeFassung.wxe?Abfrage=Bundesnormen&Gesetzesnummer=20011622 (дата звернення: 30.04.2025).
Đurić Đ., Jovanović V., Jovanović M. Crisis prevention as a chance for business recovery in the European Union. Ekonomija-teorija i praksa. 2024. № 17 (3). 53–74. URL: https://casopis.fimek.edu.rs/index.php/etp/article/download/296/236 (дата звернення: 30.04.2025).
Insolvenzrecht aktuell: Reformen und Umsetzung. Nunner-Krautgasser / В. (ed.), Poltsch K. (ed.). Published by Verlag Österreich, 2023. DOI: https://doi.org/10.33196/9783704691507 (дата звернення: 30.04.2025).
Trenker М. Was will und kann die ReO? – Anwendungsbereich, Zweck und Mittel von Restrukturierungsverfahren. Neuerungen im Restrukturierungs- und Insolvenzrecht. 2021. № 33 (36). Р. 1–17. URL: https://www.uibk.ac.at/media/filer_public/1b/1b/1b1b72e6-accd-4a59-92c0-b09294042460/24_was_will_und_kann_die_reo_rirug_2021_33-49.pdf (дата звернення: 30.04.2025).
Faillissementswet: Wet van 30 september 1893, geldend op 01-01-2025. URL: https://wetten.overheid.nl/BWBR0001860/2025-01-01#TiteldeelI (дата звернення: 30.04.2025).
Wet homologatie onderhands akkoord. De Eerste Kamer. URL: https://www.eerstekamer.nl/ begrip/wat_doet_de_eerste_kamer (дата звернення: 30.04.2025).
A guide to restructuring and insolvency procedures in Europe. Clifford chance. 240 р. URL: https://www.cliffordchance.com/content/dam/cliffordchance/briefings/2019/07/a-guide- to-restructuring-and-insolvency-procedures-in-europe.pdf (дата звернення: 30.04.2025).
Codice della crisi d'impresa: Testo del Decreto Legislativo 12 gennaio 2019 № 14 (come modificato dal D.Lgs. 13 settembre 2024, № 136). URL: https://www.altalex.com/documents/codici-altalex/2019/02/15/codice-crisi-impresa (дата звернення: 30.04.2025).
Italy. 2025. Restructuring and Insolvency. Laws and Regulations. The International Comparative Legal Guides. URL: https://iclg.com/practice-areas/restructuring-and-insolvency-laws-and-regulations/italy (дата звернення: 30.04.2025). The International Comparative Legal Guides.
Ρύθμιση οφειλών και παροχή δεύτερης ευκαιρίας και άλλες διατάξεις. NOMOΣ ΥΠ’ ΑΡΙΘΜ. 4738 ΦΕΚ Α 207/27.10.2020. URL: https://www.kodiko.gr/nomothesia/document/647304/ nomos-4738-2020#google_vignette (дата звернення: 30.04.2025).
Greece. 2025. Restructuring and Insolvency. Laws and Regulations . The International Comparative Legal Guides. URL: https://iclg.com/practice-areas/restructuring-and-insolvency- laws-and-regulations/greece (дата звернення: 30.04.2025).
Ο περί Εταιρειών Νόμος (ΚΕΦ.113). 28(3)/2025. CyLaw είναι η διαδικτυακή υπηρεσία του Κυπριακού Ινστιτούτου Νομικής Πληροφόρησης (ΚΙΝΟΠ/CyLII). URL: http://www.cylaw.org/nomoi/enop/non-ind/0_113/index.html (дата звернення: 30.04.2025).
Ο περί Πτώχευσης Νόμος (ΚΕΦ.5). 212(I)/2022. Cyprus Legal Portal (CyLaw). URL: http://www.cylaw.org/nomoi/enop/non-ind/0_5/index.html (дата звернення: 30.04.2025).
Ο περί Πτώχευσης (Τροποποιητικός) (Αρ. 2) Νόμος του 2022. URL: https://www.nomoplatform.cy/bills/o-peri-ptocheysis-tropopoiitikos-ar-2-nomos-toy-2022/ (дата звернення: 30.04.2025).
